| 近期以来，国内豆粕现货市场整体走势较为乏力，美国公布救市计划细节并未能给股市带来持续反弹，国际金融市场持续动荡，10月14日道指高开低走再度带动原油等商品价格的全线下挫，cbot大豆期价也再度暴跌。美盘进入下跌通道导致国内豆粕现货市场“空气弥漫”，受到大豆原料成本、供应量以及区域差异等因素的影响，国内各地油厂之间的销售心态有所不同，但值得注意的是，近期油粕价格的双双大幅回落，导致国内油厂陷入巨额亏损的处境，为了对应价格疲软、交投清淡，厂家相继采取停工限产的措施，但总体来看现货市场尚缺乏强有力的基本面支撑，那么现阶段国内豆粕现货市场各方最为关注的问题有那些，本文简要分析如下： 其一，未来数月进口大豆到港成本不会太低，油厂仍难摆脱亏损局面 近期以来，因cbot大豆期价的不断下挫，使得远期进口大豆完税估算成本区间的不断下移，也拖累国内豆粕现货价格的持续走低，根据数据统计显示，截止目前全国豆粕现货均价较年内高点跌幅已逾30%。远期到港的进口大豆完税成本较国庆长假之前下跌近千元，也使得目前原料市场的实际成本与远期预期成本之间的差距不断扩大。
据悉现阶段沿海地区油厂生产所用的进口大豆成本基本集中在4500元/吨附近，以国内四级豆油现货价格来推算，豆粕实际成本仍在4200元/吨的高位，相对于目前3200元/吨-3350元/吨的豆粕实际成交价格区间来说，大豆压榨厂商仅在豆粕现货销售上的亏损就近千元，而预期10月、11月到港的进口大豆完税成本仍将在4000元/吨以上，这也意味着预期亏损幅度也将高达500元/吨-600元/吨。 其二，南北油厂停机限产范围不断扩大，后期局部豆粕供应存在隐忧 油、粕价格双双低迷造成大豆压榨的巨额亏损，不断考验着国内油厂的心态，而现阶段沿海地区油厂停机限产的现象或者说是倾向较为普遍，主要集中在华东、山东、河南以及东北地区。多数油厂是大豆、豆粕库存压力有限，而豆油库存压力则较大，因此如果豆粕现货市场跌势不减，那么沿海地区油厂停机限产的现象将会进一步扩大。来自市场的消息称，10月份和11月份到港的进口大豆数量相对于8、9月份来说，相对偏低，预计10月份到港180-200万吨大豆，而11月份的到港量预计为250万吨，但较之于目前国内缓慢恢复的终端需求来说，国内市场仍然处于供大于求的状态之中。另外黑龙江国产新豆也正在批量上市之中，不过由于行情尚不明朗，因此各方入市均较谨慎，当前东北地区油厂停机面相对较大。不过值得关注的是，随着油厂停机数量和停机时间的扩展，豆粕现货市场的成交量也将会随之受限，据悉黑龙江市场豆粕供应已略显紧张。 其三，美国政府救市计划效应有限，cbot豆价受制于外围市场波动 目前，全球经济的不确定性仍在制约着国际商品市场的涨能，目前国际商品市场密切跟随金融市场的走势。美国公布救市计划细节并未能给股市带来持续反弹，周二美国股市三大股指纷纷下挫，未能延续前一交易日的上涨行情，反映出投资者普遍缺乏信心；市场认为美国政府挽救银行业的方案需要时间的消化，并认为此手段对经济和企业增长都是一个不利征兆。股指大幅下挫再度带动原油等商品价格的全线下挫，向商品市场传递利空信号。与此同时欧洲各大央行的救市计划也受到国际市场关注，但美元在站稳80点以后总体走势仍然强劲，短期内技术面强势仍未破坏，这对国际商品价格依然构成压力。从技术面上来看，cbot大豆期价仍有进一步下跌的可能性。另外场内交易商也指出，美国新豆收割进度良好、9月份nopa压榨数据低于预期及缺少利多基本面因素支撑将大豆期价牢固于盘面弱势区。 |